當前，我國資本市場制度型開放正邁入新階段，“引進來”和“走出去”并重，市場、產(chǎn)品和機構雙向開放穩(wěn)妥推進，外資在華開展股權投資、風險投資便利性持續(xù)提升，“投資中國”品牌日益打響，越來越多外資愿意來、留得住、發(fā)展得好。

　　更大力度“引進來”

　　今年11月份，內地與香港資本市場互聯(lián)互通機制迎來開通10周年。10年來，互聯(lián)互通交易機制日益完善，標的數(shù)量不斷增加，交易品種逐漸豐富，已成為國際投資者配置人民幣資產(chǎn)的重要渠道。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至11月15日，外資通過滬股通累計成交金額70萬億元，滬股通日均成交金額由2014年開通首月的47億元大幅增長至1283億元；南向方面，內地投資者通過港股通累計成交金額27萬億元，滬市港股通日均成交金額由2014年開通首月的8億港元增長至509億港元。

　　“互聯(lián)互通投資范圍不斷擴大，成交額屢創(chuàng)新高，為境內外投資者提供了更加便捷高效的跨境資產(chǎn)配置渠道，也為兩地資本市場注入了新的流動性與活力�！蹦祥_大學金融發(fā)展研究院院長田利輝表示。

　　互聯(lián)互通繁榮發(fā)展，是我國資本市場持續(xù)推進全方位制度型開放的結果。近年來，我國資本市場對外開放蹄疾步穩(wěn)：取消外資證券基金期貨公司外資股比限制，對外資機構在經(jīng)營范圍和監(jiān)管要求上實現(xiàn)國民待遇；擴大期貨期權特定品種開放；完善滬深港通機制，優(yōu)化交易日歷安排。

　　一大批外資機構來華投資展業(yè)、深耕中國市場。截至10月底，富達等25家外資控股或全資證券基金期貨公司相繼獲批，花旗銀行等5家外資銀行獲得在華子銀行基金托管資格，橋水等35家外商獨資或合資私募證券投資基金管理人在基金業(yè)協(xié)會備案。

　　中國市場吸引力、影響力顯著提升。當前A股已被納入明晟、富時羅素、標普道瓊斯等國際指數(shù)，且納入比例不斷提升。外資通過QFII和滬深股通持續(xù)流入A股市場，截至10月底，滬深股通標的股票數(shù)量2788只，市值占A股市場總市值比例超90%。

　　摩根士丹利基金管理（中國）有限公司總經(jīng)理兼首席投資官周文秱表示，隨著對外開放的加深，中國資本市場保持著蓬勃發(fā)展之勢，可投資標的廣泛且極具多樣性，為國際資金實現(xiàn)多元資產(chǎn)配置提供了更多選擇。

　　“外資是中國資本市場的重要參與者、建設者，越來越多外資中長期資金進入市場，在更好分享我國發(fā)展紅利的同時，也為境內市場引入更多資金活水，助力資本市場健康發(fā)展。”武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示。

　　積極支持“走出去”

　　擴大資本市場雙向開放是推動資本市場高質量發(fā)展的必由之路。大力“引進來”的同時，“走出去”步伐也在加快。數(shù)據(jù)顯示，截至11月28日，今年已有約90家公司登陸港交所和美股市場，且后備企業(yè)還在不斷擴容。

　　企業(yè)赴境外上市熱度攀升，得益于備案工作的常態(tài)化、有序化和透明化推進。自去年3月份起，中國證監(jiān)會實施企業(yè)境外上市備案管理相關制度規(guī)則，為境內企業(yè)赴境外上市提供了更暢通的渠道。今年4月份，證監(jiān)會發(fā)布《資本市場服務科技企業(yè)高水平發(fā)展的十六項措施》，進一步提出更好支持科技型企業(yè)境外上市融資發(fā)展。

　　系列政策措施明確了監(jiān)管方向、完善了制度體系，增強了企業(yè)境外上市的透明度和可預期性，激發(fā)了境內企業(yè)“走出去”的積極性。截至今年10月底，已有195家企業(yè)辦結境外首發(fā)上市備案。其中，不乏人工智能、自動駕駛等新經(jīng)濟領域企業(yè)的身影。

　　安永大中華區(qū)上市服務主管合伙人何兆烽認為，企業(yè)境外上市可以獲得融資優(yōu)勢、市場機遇，提升品牌知名度和優(yōu)化企業(yè)治理，從而增強企業(yè)在海外市場的競爭力。在當前中國政府積極支持的背景下，企業(yè)可以主動把握出海機遇。同時也要看到，企業(yè)境外上市面臨不少挑戰(zhàn)，包括上市后較高的合規(guī)成本、稅務成本，不同國家和地區(qū)監(jiān)管體系存在差異，還可能會遭遇跨國法律糾紛等。企業(yè)應綜合考量這些因素，選擇適合自身發(fā)展的境外上市路徑。

　　除新經(jīng)濟領域企業(yè)外，基金公司也積極出海，通過與國際資管巨頭合作、開設海外子公司、申請合格境內機構投資者（QDII）資格、在境外市場推出ETF互通產(chǎn)品等，踴躍參與全球市場競爭，致力于打造國際一流資管機構。目前境內公募基金設立的境外子公司合計超過20家。

　　“基金公司走出去，在世界范圍內進行資產(chǎn)配置，可以優(yōu)化投資、分散風險，給投資者提供捕捉全球市場機會的條件�！碧锢�輝表示，在“引進來”與“走出去”并舉的政策引導下，境內企業(yè)和金融機構可以更好利用兩個市場、兩種資源，與境外企業(yè)和機構相互借鑒、良性競爭，實現(xiàn)高質量發(fā)展。

　　縱深推進雙向開放

　　錨定高水平制度型開放的目標，今年以來，系列利好政策密集落地，我國資本市場正以更加開放、更加包容的姿態(tài)與國際市場接軌。

　　國際機構投資中國優(yōu)質資產(chǎn)的便利性不斷提升。今年，商務部、中國證監(jiān)會等10部門聯(lián)合印發(fā)《關于進一步支持境外機構投資境內科技型企業(yè)的若干政策措施》，明確依法高效審批合格境外機構投資者（QFII）及人民幣合格境外機構投資者（RQFII）資格申請，便利和鼓勵境外機構投資境內科技型企業(yè)。

　　外資“長錢”入市門檻不斷優(yōu)化。近日，商務部、中國證監(jiān)會等6部門修訂發(fā)布《外國投資者對上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》，從認購對象、資產(chǎn)要求、投資方式等五方面進行調整，進一步拓寬外資投資證券市場渠道，鼓勵外資開展長期投資、價值投資。

　　“一攬子利好舉措向外資傳遞出歡迎信號，有助于吸引更多外資進入中國市場，推動我國資本市場繁榮發(fā)展�！碧锢�輝建議，讓外資愿意來、留得住、發(fā)展得好，未來需持續(xù)深化資本市場雙向開放，要繼續(xù)擴大市場開放范圍，適度對各渠道的投資者準入要求、投資額度、管理方式等進行優(yōu)化，使外資機構能夠更深入、更便捷地進入中國市場，分享中國經(jīng)濟增長紅利。

　　還應兼顧發(fā)展與安全。“在與國際市場深入接軌、積極擁抱外資的同時，也要保證自身的穩(wěn)定發(fā)展�！闭猩袒�金研究部首席經(jīng)濟學家李湛表示，這就需要貨幣政策和宏觀審慎政策協(xié)同發(fā)力，設置合理的、可接受的資本項目管理等風險管控政策，避免國內資本市場與實體經(jīng)濟因為國際資本流動波動過大而受到擾動。

　　中國證監(jiān)會副主席李明表示，下一步，中國證監(jiān)會將堅定不移推進市場、機構、產(chǎn)品全方位制度型開放，進一步增強政策的穩(wěn)定性、透明度和可預期性，鼓勵和支持更多外資機構來華投資展業(yè)，打造“投資中國”品牌。