■ 李春蓮

　　12月24日，《關(guān)于深化上市公司并購重組市場改革的意見》（以下簡稱“并購六條”）發(fā)布已滿三個月，A股市場并購重組不斷升溫。

　　近日，上海、江西等地先后發(fā)布加速并購重組的行動方案，均提到要推動傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級，鼓勵傳統(tǒng)行業(yè)上市公司開展同行業(yè)、上下游并購，圍繞產(chǎn)業(yè)升級、尋求第二增長曲線開展跨行業(yè)并購。

　　“并購六條”明確提出，支持傳統(tǒng)行業(yè)上市公司并購?fù)�行業(yè)或上下游資產(chǎn)，加大資源整合，合理提升產(chǎn)業(yè)集中度。

　　實際上，每一次并購重組熱潮，都是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、轉(zhuǎn)換賽道的黃金期，不少企業(yè)也因此重?zé)ㄐ律�。對于傳統(tǒng)行業(yè)來說，面對市場變革和需求的變化，通過并購重組可以更快地實現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型或升級。

　　在筆者看來，傳統(tǒng)行業(yè)通過并購重組實現(xiàn)資源整合和轉(zhuǎn)型發(fā)展，將是未來并購重組市場的主旋律之一。從目前市場來看，傳統(tǒng)行業(yè)多元化并購重組正在持續(xù)激發(fā)市場活力。

　　首先，傳統(tǒng)企業(yè)通過跨行業(yè)并購其他行業(yè)的企業(yè)，實現(xiàn)業(yè)務(wù)的多元化拓展。此類并購有助于企業(yè)打破原有的業(yè)務(wù)壁壘，進入新的市場領(lǐng)域，引入新的技術(shù)、產(chǎn)品和業(yè)務(wù)模式，尋找新的增長點。

　　從近期并購重組的案例來看，跨界并購的案例不在少數(shù)。其中，湖南友誼阿波羅商業(yè)股份有限公司?擬收購深圳尚陽通科技股份有限公司，傳統(tǒng)百貨零售企業(yè)向半導(dǎo)體轉(zhuǎn)型；永安行科技股份有限公司擬并購上海聯(lián)適導(dǎo)航技術(shù)股份有限公司，轉(zhuǎn)型進入農(nóng)機自動駕駛賽道。

　　其次，傳統(tǒng)企業(yè)通過并購上下游企業(yè)，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的整合。這種整合策略有助于企業(yè)降低交易成本，提高運營效率。通過整合產(chǎn)業(yè)鏈，企業(yè)可以更好地協(xié)同各個環(huán)節(jié)的生產(chǎn)和運營，有助于企業(yè)加強對產(chǎn)業(yè)鏈的控制。

　　不難發(fā)現(xiàn)，聚焦提升產(chǎn)業(yè)集中度、提升資源配置效率的傳統(tǒng)行業(yè)內(nèi)部并購重組案例也在不斷出現(xiàn)。比如中國船舶工業(yè)集團有限公司擬重組吸收合并中國船舶重工集團有限公司，兩家千億元級公司強強聯(lián)合，有望實現(xiàn)“1+1>2”效應(yīng)，成為世界一流船舶集團。

　　對于傳統(tǒng)行業(yè)來說，存量市場在不斷變小，如何在增量市場尋找新的增長點則關(guān)乎未來能否持續(xù)發(fā)展。不少傳統(tǒng)行業(yè)都在積極尋找內(nèi)部重組的機會，通過縱向整合戰(zhàn)略做大做強。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會日前就透露，已著手加快相關(guān)研究、開展專項調(diào)研，研究提出促進聯(lián)合重組和完善退出機制的一攬子相關(guān)政策建議。

　　最后，傳統(tǒng)企業(yè)通過國際化并購，獲取國際市場的資源和技術(shù)，提升自身的國際競爭力。國際化并購有助于企業(yè)拓展海外市場，實現(xiàn)業(yè)務(wù)的全球化布局。

　　國際化并購是企業(yè)實現(xiàn)全球化戰(zhàn)略的重要途徑。四季度以來，有多家企業(yè)披露海外并購相關(guān)進展，涉及行業(yè)包括先進制造、能源、TMT等多個領(lǐng)域，企業(yè)主要圍繞主業(yè)進行產(chǎn)業(yè)鏈的延伸布局。

　　隨著并購重組相關(guān)政策的推動，傳統(tǒng)行業(yè)通過多元化并購重組尋求轉(zhuǎn)型升級和新的增長點是大勢所趨，也將不斷激發(fā)市場活力，我們相信，在未來會看到不少傳統(tǒng)企業(yè)會因此煥發(fā)新的生機。