12月17日，國家發(fā)展改革委發(fā)布《2019年度企業(yè)債券主承銷商和信用評級機(jī)構(gòu)信用評價(jià)結(jié)果的通知》。主承銷商評價(jià)對象為2019年度作為主承銷商參與過企業(yè)債券承銷，或承銷的企業(yè)債券仍在存續(xù)期內(nèi)的87家券商，分為A、B、C三類。其中獲A類評級的有26家券商，得分排名居前5名的依次是海通證券、天風(fēng)證券、恒泰長財(cái)證券、中信建投證券、財(cái)通證券。去年位居榜首的國開證券今年得分排名第20，什么原因？ 

　　此外，對于連續(xù)兩年未獨(dú)立主承銷企業(yè)債券以及本次列為C類的承銷機(jī)構(gòu)，自評價(jià)結(jié)果公布之日起，監(jiān)管將限制其擔(dān)任優(yōu)質(zhì)企業(yè)債券的主承銷商。C類券商都有哪些？ 

　　26家券商獲A類評級 

　　與去年分為“全面評價(jià)結(jié)果”（針對2018年主承銷1支及以上企業(yè)債券的券商）和“重點(diǎn)評價(jià)結(jié)果”（針對僅作為聯(lián)席主承銷商參與承銷或僅從事企業(yè)債券存續(xù)期管理工作的券商）不同，今年的主承銷商信用評價(jià)按照評價(jià)得分由高至低排序，將87家受評券商（包括2019年主承銷1支及以上企業(yè)債券的券商和僅作為聯(lián)席主承銷商參與承銷或僅從事企業(yè)債券存續(xù)期管理工作的券商）分為A、B、C三類。 

　　其中A類主承銷商26家，平均得分90.58分；B類主承銷商48家，平均得分79.16分；C類主承銷商13家，平均得分66.91分。 

　　26家獲A類評級的券商

　　來源：國家發(fā)改委官網(wǎng)

　　48家獲B類評級的券商

　　來源：國家發(fā)改委官網(wǎng) 

　　13家獲C類評級的券商

　　來源：國家發(fā)改委官網(wǎng) 

　　榜首易主 

　　值得注意的是，與去年評價(jià)結(jié)果相比，排名居前的券商位次出現(xiàn)了一些變化。 

　　2018年度企業(yè)債券主承銷商信用評價(jià)結(jié)果排名前20的券商

　　來源：國家發(fā)改委官網(wǎng) 

　　2019年度企業(yè)債券主承銷商信用評價(jià)結(jié)果排名前26的券商（即A類券商）

　　來源：國家發(fā)改委官網(wǎng) 

　　去年排名榜首的國開證券今年下滑至第20位。去年排名第18的恒泰長財(cái)證券今年則上升至第3位。 

　　華晨集團(tuán)今年爆出債券違約，震驚債券圈。10月24日，華晨汽車集團(tuán)在一則公告中證實(shí)，發(fā)行規(guī)模為10億元的私募債“17華汽05”未能按期兌付。 

　　公開資料顯示，“17華汽05”債券，全稱為華晨汽車集團(tuán)控股有限公司2017年非公開發(fā)行公司債券（第二期），發(fā)行時(shí)間為2017年，期限為3年，而主承銷商是國開證券、招商證券和中天證券。 

　　招商證券在今年信用評價(jià)結(jié)果中得分69.84分，排名第65位（B類）；中天證券今年得分85.27分，排名第44位（B類）。 

　　C類承銷機(jī)構(gòu)及連續(xù)兩年未獨(dú)立主承企業(yè)債券的承銷機(jī)構(gòu)展業(yè)將受限 

　　評價(jià)結(jié)果顯示，海通證券、中信建投證券已連續(xù)5年評價(jià)得分居前10名。為此，上述兩家券商得到了國家發(fā)改委的表揚(yáng)。 

　　今年券商債券承銷業(yè)務(wù)迎來大爆發(fā)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月10日，2020年以來券商承銷的債券總金額為93136.14億元（債券分類按照wind口徑、券商母子公司合并統(tǒng)計(jì)），已超過2019年全年規(guī)模，涉及93家券商，其中中信證券和中信建投證券承銷規(guī)模已雙雙突破1萬億元。 

　　不過，今年受疫情影響，對于原本財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及流動性風(fēng)險(xiǎn)已較高的企業(yè)，收入端和融資端同時(shí)出現(xiàn)惡化，流動性壓力驟然攀升，部分企業(yè)債券出現(xiàn)違約。監(jiān)管部門為推進(jìn)違約債券處置已下發(fā)多項(xiàng)文件，發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)等違法違規(guī)成本提高。 

　　國家發(fā)改委表示，鼓勵(lì)債券發(fā)行人在遴選主承銷商和信用評級機(jī)構(gòu)的過程中，充分運(yùn)用信用評價(jià)結(jié)果，發(fā)揮優(yōu)勝劣汰的市場機(jī)制作用。對于存在不誠信、不專業(yè)行為的主承銷商和信用評級機(jī)構(gòu)，將記入企業(yè)債券中介機(jī)構(gòu)信用檔案，并在分年度信用評價(jià)的相關(guān)指標(biāo)評分中予以體現(xiàn)。對于在債券盡職調(diào)查、申報(bào)發(fā)行等環(huán)節(jié)存在不誠信、不履職盡責(zé)等行為，發(fā)改委將約談相關(guān)責(zé)任機(jī)構(gòu)，并采取相應(yīng)懲戒措施。 

　　值得關(guān)注的是，對于連續(xù)兩年未獨(dú)立主承銷企業(yè)債券以及本次列為C類的承銷機(jī)構(gòu)，自評價(jià)結(jié)果公布之日起，限制其擔(dān)任優(yōu)質(zhì)企業(yè)債券的主承銷商，并要求其加大業(yè)務(wù)培訓(xùn)力度，提升履職能力。 

　　此次評價(jià)結(jié)果評為C類的券商總計(jì)13家。其中中山證券得分65.85分，排名墊底；高盛高華證券得分65.94分，排名第86；首創(chuàng)證券得分66.24分，排名第85。