進入12月，科技股并未出現(xiàn)市場此前預期的調整走勢，反而呈現(xiàn)出細分領域活躍、個股新高不斷的現(xiàn)象。在科技股帶領下，上證指數(shù)也迎來了七連陽。

　　值得注意的是，科技股作為三四季度的結構行情主線，不少個股累計漲幅顯著。去年年末時，兩市尚無百元科技股，而截至12月10日，科技百元股數(shù)量已達到20只(以通信、電子、計算機三行業(yè)為準)。

　　新技術革命催生科技牛股

　　數(shù)據(jù)顯示，截至12月10日，滬深兩市共有38只百元股，從行業(yè)屬性看，這38只百元股中共有20只個股屬于電子、通信、計算機板塊。也就是說在目前A股的百元股陣營中，科技股占了半壁江山。

　　目前，兩市股價最高的科技股為卓勝微，最新收盤價為433.99元，圣邦股份、匯頂科技目前股價超200元，分別為255元、216.59元。卓勝微為今年6月份上市新股，上市以來累計漲幅達756.23%。

　　與去年年末時相比，兩市尚無百元科技股。數(shù)據(jù)顯示，2018年12月31日，兩市僅有5只百元股，分別為貴州茅臺、長春高新、吉比特、邁為股份、邁瑞醫(yī)療。

　　此前，市場質疑機構在科技龍頭上超配較多，未來一個月處于業(yè)績空窗期，無新的盈利數(shù)據(jù)支撐，重倉股估值繼續(xù)爬升的阻力較大。然而在質疑聲中，12月以來科技股表現(xiàn)可圈可點。

　　再往前看，11月各大券商密集發(fā)布2020年展望時，普遍認為科技成長股行情仍是確定性主線。如招商證券策略研究就認為，2020年最強主線依然來自于5G帶來的新科技周期。因此，有市場人士表示，基于明年預期，科技股跨年度行情料已開啟。

　　在A股歷史上，有著“茅臺魔咒”一說，指的是凡是股價超過貴州茅臺的股票，總是會在短暫超越之后，股價便大幅下跌，甚至一蹶不振。比如，2016年5月19日，中科創(chuàng)達股價創(chuàng)歷史新高258.5元，超過了貴州茅臺，此后股價更是一路上漲至當年6月8日的335.8元，創(chuàng)歷史最高，同日貴州茅臺的最高價僅277.86元，隨后中科創(chuàng)達便迎來了近一年的持續(xù)調整。

　　那么，眼下如火如荼的科技股行情，能否產(chǎn)生一只打破“茅臺魔咒”的個股？

　　招商證券策略研究指出，當前社會正處在5G技術變革帶來的新一輪科技革命爆發(fā)進程中。根據(jù)前面幾輪科技周期的經(jīng)驗，大科技周期下，科技領域的細分龍頭會出現(xiàn)眾多的五倍股和十倍股，而5G時代中國的主導力量將大于過去任何一輪通信技術革命帶來的新科技周期，因此，新技術革命將是A股孕育大牛股的搖籃。

　　市場風險偏好提升

　　12月10日，滬指上漲0.1%，報2917.32點，日K線七連陽。深成指報9915.87點，漲0.40%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報1734.02點，漲0.75%。兩市合計成交4666億元，行業(yè)板塊漲跌互現(xiàn)，科創(chuàng)板股票全線上漲，華興源創(chuàng)再度漲停，卓易信息漲幅超40%。

　　上證指數(shù)日線七連陽走勢，與月初券商較為悲觀的態(tài)度形成鮮明對比。事實上，A股12月行情走好，存在諸多積極因素。東莞證券策略研究報告指出，整體來看，隨著政策持續(xù)推進，年底經(jīng)濟面或適度走穩(wěn)，有助于穩(wěn)定市場信心，而外部環(huán)境也有望適度明朗，年底北向資金持續(xù)凈流入，外資加大A股配置力度，有助于資金面平穩(wěn)，大盤經(jīng)過反復震蕩，拋壓釋放較為充分，年線仍構成中長期支撐。

　　對于眼下行情，新時代證券策略分析師樊繼拓指出，9月中旬以來的技術性調整，可能已經(jīng)結束。A股正在迎來“戰(zhàn)略性看多的第二個買點”。他認為，9月中旬以來的調整，主要是前期利多兌現(xiàn)后，獲利盤較多和倉位調整需要帶來的調整，雖然調整幅度比大部分投資者預期的小，但是很有可能已經(jīng)結束。其他的問題可以在上漲中消化，而不是先消化再上漲。建議投資者提高倉位，增加彈性板塊的配置比例。

　　“未來一段時間，市場有望進入風險偏好提升的時間窗口。”中銀國際證券策略分析師王君表示，隨著穩(wěn)增長加碼節(jié)奏明確，機構投資者存在加速布局明年市場的可能性，12月內資布局行情有望帶來增量資金。

　　關注兩主線機遇

　　2019年，科技股行情持續(xù)走強，PCB、華為產(chǎn)業(yè)鏈、TWS耳機等細分領域，孕育出不少趨勢牛股，展望2020年，科技品種該如何布局？

　　興業(yè)證券策略研究表示，2020年是5G建設放量之年。5G將帶來兩方面改進：一是5G終端，5G換機周期將持續(xù)2-3年，有望帶動消費電子、半導體復蘇。二是5G網(wǎng)絡衍生應用端，企業(yè)級通信發(fā)展空間仍然巨大。

　　國金證券表示，在5G時代，電子設備承載的數(shù)據(jù)量成倍增加，智能手機一個數(shù)據(jù)入口已經(jīng)無法滿足鋪天蓋地的信息量，因此近兩年來可穿戴設備逐漸成為智能手機分流信息的重要設備，主要設備包括無線耳機、智能手表和智能眼鏡等。

　　國信證券表示，展望2020年，5G時代將至，IDC、服務器、網(wǎng)絡安全、車聯(lián)網(wǎng)、AI等行業(yè)有望進入全新發(fā)展階段。同時計算機行業(yè)是科技創(chuàng)新的核心領域之一，廣闊的發(fā)展空間、快速的業(yè)績成長將持續(xù)激發(fā)市場投資熱情，建議關注網(wǎng)絡安全、云計算、安全可控、醫(yī)療信息化、知識產(chǎn)權保護等高景氣細分領域。

　　此外，市場對于跨年行情預期開始升溫，在此階段，投資者又該如何布局？王君建議關注兩主線。主線一：市場風險偏好上行周期高貝塔屬性科技及券商板塊存在超額收益機會。無論從自上而下的周期定位還是從自下而上的產(chǎn)業(yè)周期，明年5G產(chǎn)業(yè)鏈為代表的成長周期業(yè)績放量為明年最為確定的配置方向之一。消費電子為代表的成長周期板塊一季報業(yè)績存在超預期可能，一旦市場風險偏好短期上行趨勢確立，存在一定搶跑行為。風險偏好上行窗口期，建議把握高貝塔屬性的券商板塊超額收益機會。主線二：低估值高股息板塊的配置機會。從增量資金角度來看，低估值提供的安全邊際將成為資金跨年行情配置首選。按照當前行業(yè)股息率及估值水平，銀行、地產(chǎn)、交運、公共事業(yè)等板塊配置性價比較高。低估值提供安全邊際，盈利預期回暖有望提供上行彈性。年末配置行情預期下，高股息板塊有望成為絕對收益投資者底倉配置。