童話故事里，點(diǎn)亮阿拉丁神燈，主人公就可以實(shí)現(xiàn)三個(gè)愿望�？烧l(shuí)能想到，阿拉丁也有愿望，這一愿望許了三年，也還沒(méi)有實(shí)現(xiàn)。

　　近日，由西部證券進(jìn)行了三年IPO輔導(dǎo)的上海阿拉丁生化科技股份有限公司（下稱“阿拉丁”）變更了上市目的地，把目光由創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)向了科創(chuàng)板，希望離實(shí)現(xiàn)上市愿望更近一點(diǎn)。

　　上市的誘惑

　　資料顯示，阿拉丁是一家新三板掛牌企業(yè)，成立于2009年，于2014年在新三板創(chuàng)新層掛牌，目前因重大事項(xiàng)已暫停股票轉(zhuǎn)讓。公司當(dāng)前總股本為7570萬(wàn)股，控股股東、實(shí)際控制人為徐久振、招立萍夫婦，二人合計(jì)持有約56.81%股份。

　　阿拉丁在新三板掛牌之時(shí)，公司名為“上海晶純生化科技股份有限公司”，證券名稱為“晶純生化”，在2015年5月改為現(xiàn)在的名稱。

　　阿拉丁于2015年12月公開聘請(qǐng)西部證券對(duì)其進(jìn)行上市輔導(dǎo)，當(dāng)時(shí)的目標(biāo)是深交所創(chuàng)業(yè)板，隨后，西部證券在2016年1月和12月向上海證監(jiān)局報(bào)送了兩次輔導(dǎo)進(jìn)展工作報(bào)告，隨后一直沒(méi)有下文，直至2019年。

　　雖然上市一度沒(méi)有下文，但阿拉丁并非沒(méi)有其他收獲。

　　東方財(cái)富終端顯示，彼時(shí)，阿拉丁最近一年（2015年）的營(yíng)收剛超過(guò)1億元，歸母凈利潤(rùn)約為2977.48萬(wàn)元，不到3000萬(wàn)元。

　　2015年12月，公司在新三板進(jìn)行定向增發(fā)，增發(fā)的主要理由為補(bǔ)充公司流動(dòng)性資金，發(fā)行股票價(jià)格為每股30元，募集了資金8223萬(wàn)元，而2015年5月28日，阿拉丁定向增發(fā)的股票每股才值3元，短短7個(gè)月，股價(jià)增加了9倍。

　　或許，這就是“上市”帶來(lái)的魅力？而此次阿拉丁將愿望改為科創(chuàng)板IPO，不知是又一個(gè)上市誘惑，還是科創(chuàng)板或業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)給了它勇氣。

　　2016年以來(lái)，阿拉丁在2017年、2018年通過(guò)分紅對(duì)全體股東進(jìn)行回報(bào)。

　　目前，轉(zhuǎn)向科創(chuàng)板上市的決定已于2019年4月底通過(guò)公司股東大會(huì)審議，并于5月20日由上海證監(jiān)局公示。

　　記者注意到，和三年前相比，當(dāng)時(shí)2/3的原班輔導(dǎo)人馬仍將繼續(xù)為阿拉丁進(jìn)行輔導(dǎo)，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)增加三位新成員加入輔導(dǎo)團(tuán)隊(duì)。

　　存貨猛增

　　從業(yè)務(wù)來(lái)看，阿拉丁是一家從事高純度科技研發(fā)用材料和試劑產(chǎn)品制造的高科技企業(yè),產(chǎn)品主要涵蓋生物試劑、高端化學(xué)試劑、新材料試劑和分析色譜試劑，主要服務(wù)于企業(yè)和大專院�？蒲性核�等單位。當(dāng)然，為了配套銷售，公司已增加了實(shí)驗(yàn)用耗材類產(chǎn)品。

　　近年來(lái)，隨著我國(guó)高科技行業(yè)的迅速發(fā)展，對(duì)科研高端試劑產(chǎn)品的需求明顯增加。

　　據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，2018年，全社會(huì)科學(xué)研究與試驗(yàn)發(fā)展經(jīng)費(fèi)支出總額達(dá)1.97萬(wàn)億元，上年增長(zhǎng)11.6%，占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重從2004年的1.35%提高到2018年的2.18%。

　　目前，世界上試劑品種大約有20 萬(wàn)種，而我國(guó)國(guó)內(nèi)企業(yè)的供應(yīng)能力較小，特別是涉及生命科學(xué)、分析色譜、高端化學(xué)、材料科學(xué)等高端試劑的市場(chǎng)缺口更大。國(guó)內(nèi)試劑生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量較多，但大部分企業(yè)規(guī)模較小，生產(chǎn)特定的幾種化學(xué)試劑以供應(yīng)有限的客戶群體，尚未形成具有壟斷地位的大型企業(yè)。而國(guó)內(nèi)科研高端試劑被外資壟斷。目前國(guó)內(nèi)科研試劑的競(jìng)爭(zhēng)格局為Sigma-Aldrich、Thermo Fisher、TCI等國(guó)際巨頭處于壟斷地位，國(guó)產(chǎn)試劑市場(chǎng)份額較小且集中在中低端產(chǎn)品市場(chǎng)。

　　有意思的是，阿拉丁在年報(bào)中表示，公司銷售的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于電商模式。公司用電商模式將品類繁多的科研試劑及耗材與眾多的下游客戶聯(lián)結(jié)起來(lái)，降低了生產(chǎn)、銷售、物流成本，從而達(dá)到利潤(rùn)最大化。

　　在這一背景下，阿拉丁2018年毛利率為72.86%，比上年同期略有下降；2016年-2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.06億元、1.26億元和1.67億元，2018年?duì)I收同比增長(zhǎng)32.09%；對(duì)應(yīng)的歸母凈利潤(rùn)為2204.32萬(wàn)元、3147萬(wàn)元和5582.05萬(wàn)元， 2018年歸母凈利潤(rùn)同比增加76.58%。其中，高端化學(xué)試劑營(yíng)收占比約在60%左右，為公司主力產(chǎn)品。

　　不過(guò)，在2018年業(yè)績(jī)猛增的同時(shí)，公司存貨從2017年末的5422.42萬(wàn)元猛增到2018年末的8306.55萬(wàn)元，增加2884.13萬(wàn)元，增幅達(dá)到53.19%，占總資產(chǎn)的比重也從15.54%增長(zhǎng)到22.5%。

　　對(duì)存貨的猛增，阿拉丁在年報(bào)中解釋，系公司產(chǎn)品品種添加速度較快，增加了相關(guān)的原輔材料采購(gòu)品種以及儲(chǔ)備必要的庫(kù)存量所致。

　　從大客戶來(lái)看，前五大客戶包含有中國(guó)科學(xué)院系和國(guó)藥集團(tuán)，但不存在銷售占比5%以上的單一客戶，并無(wú)依賴單一客戶的情況。

　　從研發(fā)來(lái)看，公司2017年、2018年研發(fā)費(fèi)用為981.05萬(wàn)元、1292.96萬(wàn)元，金額增長(zhǎng)31.79%，占營(yíng)收的比重均超過(guò)7.76%。