今年的春節(jié)檔電影票房再次賺得盆滿缽滿，貓眼專業(yè)版數(shù)據(jù)顯示，截至2月10日21點，8部賀歲大片累計票房已達(dá)57.84億元，而2018年春節(jié)檔票房為57.71億元，再次刷新春節(jié)檔票房紀(jì)錄。其中票房前三名分別為：《流浪地球》票房達(dá)19.92億元，《瘋狂的外星人》票房達(dá)14.39億元，《飛馳人生》票房達(dá)10.35億元。

　　據(jù)中金公司的研究報告預(yù)測，在悲觀、中性、樂觀情況下，2019年春節(jié)檔票房分別有望達(dá)到59億元、65億元、72億元。

　　北京文化(000802)攜手吳京再成贏家

　　作為今年春節(jié)檔電影票房的領(lǐng)跑者，《流浪地球》在上映初期排片和票房并不占優(yōu)勢的情況下，憑借首部國產(chǎn)科幻大片的口碑實現(xiàn)了排片量和票房的逆襲。

　　數(shù)據(jù)顯示，《流浪地球》的逆襲發(fā)生在大年初三（2月7日），該影片票房從大年初一的2億元上漲至7.98億元，僅大年初三一天就拿下3.4億元票房，排片占比也由11.4%攀升至24.7%。僅僅用了兩天，《流浪地球》票房成績就從第四上升至單日票房冠軍，并且持續(xù)領(lǐng)跑。

　　《流浪地球》的票房大賣，意味著參與投資的出品方將獲得豐厚回報。除了從最初客串出演到最后投資6000萬元“帶資入組”的影片主演吳京，A股上市公司中國電影(600977)和北京文化成為最大贏家。

　　其中，相比影視龍頭中國電影，北京文化近兩年風(fēng)頭正盛。2017年，北京文化正是憑借吳京導(dǎo)演、主演的《戰(zhàn)狼2》一戰(zhàn)成名，從電影上映首日，到2017年8月7日總票房超33億元，并一舉超越《美人魚》成為新的票房冠軍時，北京文化股價在短短8個交易日內(nèi)漲幅接近60%，公司市值暴漲55億元。而在《戰(zhàn)狼2》之后，北京文化接連參與《我不是藥神》、《無名之輩》等票房口碑雙豐收影片的出品發(fā)行，根據(jù)公司此前公告，上述兩部電影為公司帶來的收益總計不低于1.25億元。

　　北京文化自1月10日至2月1日股價小幅攀升，漲幅達(dá)17%，隨著春節(jié)期間《流浪地球》的票房表現(xiàn)出色，節(jié)后北京文化能否再迎一波行情？

　　值得一提的是，在北京文化再次“押寶”《流浪地球》成功時，也有公司略顯落寞。公開資料顯示，2017年5月26日《流浪地球》在青島開機(jī)時，出品方除了中國電影、北京文化以及導(dǎo)演郭帆的工作室，還有萬達(dá)影視傳媒有限公司。而到了《流浪地球》正式上映時，萬達(dá)影視傳媒有限公司已經(jīng)從出品方中消失，由吳京實際控股的北京登峰國際文化傳播有限公司成為4家出品公司之一。

　　除此之外，盡管電影票房大賣，但還有投資方收益竟為負(fù)。10日晚間，上海電影(601595)公告，截至2019年2月7日，公司來源于《流浪地球》的綜合收益暫為-280萬元至-230萬元。鑒于影片還在上映中，相關(guān)收益將隨著票房增加而相應(yīng)增長。

　　上市公司文投控股(600715)也投資了《流浪地球》，公司10日晚間公告稱，由于參與投資比例較小，截至2019年2月10日0時，公司投資于該影片所產(chǎn)生的營業(yè)收入尚未形成較大規(guī)模，對公司業(yè)績的影響不大。

　　大屏幕引資本角逐

　　今年的春節(jié)檔，北京文化并非一家獨大。實際上，票房輸贏的背后，更多還是資本之間的博弈。今年春節(jié)檔的8部國產(chǎn)賀歲片，大多都有上市公司參與。其中，除了中國電影和北京文化投資《流浪地球》，光線傳媒(300251)則“豪賭”《瘋狂的外星人》。

　　2018年7月5日晚間，香港上市公司歡喜傳媒發(fā)布公告稱，其投資出品的影片《瘋狂的外星人》被霍爾果斯樂開花影業(yè)以28億元的價格保底，歡喜傳媒也因此提前鎖定7億元的收入。隨著影片上映，光線傳媒成為《瘋狂的外星人》的主宣發(fā)方，也意味著近兩年沒有代表作品的光線傳媒，正期待著一場“翻身仗”。

　　韓寒新作《飛馳人生》的背后，站著博納影業(yè)。公開資料顯示，博納影業(yè)近年來“熱衷”參與春節(jié)檔，2017年春節(jié)檔韓寒的《乘風(fēng)破浪》、2018年春節(jié)檔的《紅海行動》，背后都有博納影業(yè)的身影。而且，這些影片的票房都很好，其中《乘風(fēng)破浪》票房為10.46億元、《紅海行動》票房為36.5億元。

　　以周星馳作為最大賣點的《新喜劇之王》，在春節(jié)檔呈現(xiàn)了高開低走的態(tài)勢，其背后的上市公司為新文化(300336)。2017年年初新文化斥資13.26億元人民幣購入周星馳旗下的制作公司PDAL的51%股權(quán)。雙方約定，今后凡周星馳擔(dān)當(dāng)主創(chuàng)的項目，新文化均可通過此次投資的公司享有至少20%的優(yōu)先投資權(quán)。

　　當(dāng)時，周星馳的PDAL做出了業(yè)績承諾，承諾2016財年（截至2017年3月）、2017財年、2018財年、2019財年公司的凈利潤分別不低于1.7億元、2.21億元、2.873億元和3.617億元。有業(yè)內(nèi)人士表示，《新喜劇之王》就是在這樣的背景下誕生的，這也有可能是該影片植入廣告較多的原因之一。

　　另外，萬達(dá)電影(002739)曾在互動平臺上透露，公司參與投資了在春節(jié)檔上映的《飛馳人生》和《熊出沒·原始時代》等影片。憑借一部宣傳短片在春節(jié)前刷屏的《小豬佩奇過大年》，則是阿里影業(yè)首次在重大檔期主投主控的作品，也是旗下平臺淘票票首次在春節(jié)檔主控影片的發(fā)行工作。

　　影視板塊預(yù)期正在改善

　　雖然2019年春節(jié)檔依舊火爆，但來自中金公司的研報顯示，近5年的春節(jié)檔股價回溯表明，除2014年之外其余年份板塊整體并沒有取得明顯的超額收益。

　　不過，國元證券(000728)認(rèn)為，2018年受市場和監(jiān)管雙重壓力，影視板塊目前處于歷史低位，近期政策的支持和互聯(lián)網(wǎng)巨頭的增持一定程度上改善了市場此前的悲觀預(yù)期。中長期來看，影視行業(yè)內(nèi)容為王的趨勢已然清晰，深耕內(nèi)容，重視創(chuàng)新，擁有IP護(hù)城河或具備渠道優(yōu)勢的企業(yè)前景更加樂觀。

　　中證君梳理相關(guān)數(shù)據(jù)，制作了以下表格，以供投資者參考。需要提醒的是，2018年以來，影視行業(yè)上市公司出現(xiàn)業(yè)績爆雷的不少，投資者在看完電影后還需小心，切勿盲目追風(fēng)。