通過與歐美發(fā)達(dá)國家債券市場對比來看，該舉措在擴(kuò)大銀行間債券流動性，更有利于中國債市發(fā)展的同時，也意味人民幣國際化再次邁出關(guān)鍵一步，未來人民幣幣值將會長時間保持穩(wěn)定。

　　央行14日發(fā)布公告，相關(guān)境外機(jī)構(gòu)(主體為境外央行或貨幣當(dāng)局、國際金融組織、主權(quán)財富基金三類)投資國內(nèi) 銀行 間市場轉(zhuǎn)為備案制，同時放開相關(guān)境外機(jī)構(gòu)的投資限額、擴(kuò)大境外機(jī)構(gòu)在銀行間債券市場的交易品種。分析人士指出，中國債市本次大幅向境外機(jī)構(gòu)開放，將增強(qiáng)人民幣儲備貨幣地位。通過與歐美發(fā)達(dá)國家債券市場對比來看，該舉措在擴(kuò)大銀行間債券流動性，更有利于中國債市發(fā)展的同時，也意味人民幣國際化再次邁出關(guān)鍵一步，未來人民幣幣值將會長時間保持穩(wěn)定。

　　助力人民幣國際化

　　對于本次央行發(fā)布的《中國人民銀行關(guān)于境外央行、國際金融組織、主權(quán)財富基金運(yùn)用人民幣投資銀行間市場有關(guān)事宜的通知》(以下簡稱《通知》)，市場人士表示，《通知》核心內(nèi)容在于三個方面：一是規(guī)定相關(guān)境外機(jī)構(gòu)投資國內(nèi)銀行間市場為備案制，且放開投資限額；二是擴(kuò)大境外機(jī)構(gòu)在銀行間債券市場的交易品種，由原來的現(xiàn)券和回購擴(kuò)展至“現(xiàn)券、回購、借貸、遠(yuǎn)期，以及 利率互換、遠(yuǎn)期 利率協(xié)議等其他經(jīng)中國人民銀行許可的交易”；三是對境外機(jī)構(gòu)投資期限提出要求：“相關(guān)境外機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)作為長期投資者”，“中國人民銀行將根據(jù)雙方對等性原則和宏觀審慎要求對相關(guān)境外機(jī)構(gòu)投資者的交易行為進(jìn)行管理”。

　　平安證券報告指出，人民幣從結(jié)算貨幣、儲蓄貨幣逐步轉(zhuǎn)變成為國際化貨幣，需要成熟的境內(nèi)資本市場和離岸金融市場，根本又在于境內(nèi)資本市場的深度發(fā)展和開放。本次債券市場開放，是資本賬戶可兌換以及資本市場深化發(fā)展的重要一步。

　　來自中金公司的觀點也認(rèn)為，本次央行進(jìn)一步對境外資本開放銀行間市場，是實現(xiàn)資本賬戶自由可兌換這一既定目標(biāo)的重要進(jìn)展。放松境外央行、國際金融組織和主權(quán)財富基金的銀行間市場準(zhǔn)入也可進(jìn)一步拓寬離岸人民幣資金的投資渠道，增強(qiáng)人民幣作為儲備貨幣的便利性和可使用程度。因此管理層推動人民幣加入IMF特別提款權(quán)的貨幣籃子、推進(jìn)人民幣國際化的方向，仍然在大力推進(jìn)之中。

　　人民幣將長期穩(wěn)定

　　在中國債券市場進(jìn)一步開放、人民幣國際化有序推進(jìn)的背景下，對于未來人民幣匯率的表現(xiàn)，主流機(jī)構(gòu)觀點認(rèn)為，隨著人民幣邁向國際貨幣、儲備貨幣，境外機(jī)構(gòu)對于持有人民幣及配置人民幣資產(chǎn)的需求將會大幅增長。從國內(nèi)政策層面及市場層面來看，人民幣幣值都會繼續(xù)保持長期穩(wěn)定。

　　來自匯豐銀行的觀點認(rèn)為，境外央行、國際金融組織及主權(quán)財富基金從資產(chǎn)配置多元化的角度，對人民幣產(chǎn)品一直都有投資需求。本次新政策進(jìn)一步便利了國外投資者進(jìn)入內(nèi)地銀行間市場，尤其是將投資范圍擴(kuò)大到證券類資產(chǎn)等衍生品交易，有助投資者對沖外匯風(fēng)險，增加人民幣資產(chǎn)投資潛力。在目前內(nèi)地股市頗為動蕩，尤其是民間開始出現(xiàn)傾向持有美元的時機(jī)推出債市的進(jìn)一步放開，體現(xiàn)了中國堅定推進(jìn)人民幣國際化的決心，也增強(qiáng)了外國投資者對人民幣的信心。

　　中信證券 等機(jī)構(gòu)也指出，盡管年內(nèi)美聯(lián)儲加息和貨幣政策實質(zhì)性收緊仍是大概率事件，近期美元指數(shù)也出現(xiàn)階段性上漲，但人民幣匯率中間價、即期匯價依然表現(xiàn)出穩(wěn)健特征，顯示出央行穩(wěn)定人民幣匯率的決心。結(jié)合近期中國股市的劇烈波動， 招商證券 則進(jìn)一步指出，從歷史上新興市場多次發(fā)生的金融市場危機(jī)來看，投資者對于本幣匯率的信心是市場穩(wěn)定的基礎(chǔ)。一旦本幣貶值開始，匯率與資產(chǎn)價格的負(fù)反饋會最終使金融市場下挫。若能借資本市場調(diào)整中暴露出的問題，在積極推進(jìn)資本項下開放的同時，穩(wěn)定各方對人民幣匯率的預(yù)期、逐步完善市場機(jī)制，則有助于金融體系各個方面的穩(wěn)定。