并購重組成為近期資本市場的熱門詞匯。自“并購六條”發(fā)布以來，已有上百家公司宣布籌劃并購重組。同時，一批并購重組題材個股表現(xiàn)神勇，股價大幅增長。 

　　此輪并購重組熱潮有哪些特點？哪些板塊會更受益？背后存在哪些風(fēng)險？針對這些問題，《中國基金報》記者采訪了華商數(shù)字經(jīng)濟混合基金經(jīng)理劉力，他認為未來并購重組市場在政策的支持下或?qū)⒊掷m(xù)活躍，科技行業(yè)的并購活動可能成為常態(tài)。 

　　《中國基金報》：A股市場正在進入新一輪并購重組周期。您如何看待今年以來并購重組市場的整體趨勢和特點？ 

　　華商數(shù)字經(jīng)濟混合基金經(jīng)理劉力：今年以來，A股市場的并購重組活動比較活躍，政策的大力推動或是并購重組市場熱度上升的重要因素�？偨Y(jié)來看，第一，本輪并購重組在方向上更加注重“硬科技”領(lǐng)域、更加關(guān)注新質(zhì)生產(chǎn)力。第二，政策導(dǎo)向與市場化交易相結(jié)合，監(jiān)管層不斷完善保障和支持措施，促進了并購重組市場的活力和效率。第三，并購重組模式的創(chuàng)新，主要體現(xiàn)在支持跨界并購，如“并購六條”明確支持開展基于轉(zhuǎn)型升級等目標(biāo)的跨行業(yè)并購。 

　　《中國基金報》：在您看來，并購重組對中國資本市場發(fā)展帶來哪些積極作用和影響？ 

　　華商數(shù)字經(jīng)濟混合基金經(jīng)理劉力：縱觀歷次政策周期，寬松的并購重組政策對股市或有一定的提振作用，因為企業(yè)或可借助外延式擴張?zhí)崴侔l(fā)展、行業(yè)能借助集中度提升優(yōu)化競爭格局。 

　　從企業(yè)外延式增長來看，一方面，并購重組是上市公司進一步轉(zhuǎn)型升級、尋求第二增長曲線的重要方式。通常企業(yè)通過并購有較高技術(shù)含量和創(chuàng)新能力，但尚未實現(xiàn)盈利的公司，能夠快速掌握關(guān)鍵技術(shù)，完成橫向拓展。另一方面，龍頭企業(yè)作為并購重組市場的主力軍，有望通過并購整合向平臺化方向發(fā)展，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈一體化水平，從而提升整體競爭力，強化行業(yè)地位。從行業(yè)提升集中度來看，并購重組或可提改善市場秩序、促進產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。 

　　《中國基金報》：近期，市場進入震蕩整理，但A股并購重組概念股卻掀起漲停潮，其中不乏翻倍牛股。如何看待并購重組概念這波行情？是題材炒作還是基本面支持？未來漲勢是否可持續(xù)？ 

　　華商數(shù)字經(jīng)濟混合基金經(jīng)理劉力：短期來看，并購重組概念比較火，我們會更關(guān)注并購重組能夠真正有效改善基本面的上市公司，例如轉(zhuǎn)向發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力、并購“硬科技”資產(chǎn)，從而打開第二增長曲線的企業(yè)；以及以并購重組化解產(chǎn)業(yè)過剩、行業(yè)競爭格局持續(xù)優(yōu)化的龍頭企業(yè)。此外，在央企“三個集中”和強化市值管理考核的背景下，我們認為央企并購重組的機會也值得關(guān)注。 

　　《中國基金報》：哪些行業(yè)或領(lǐng)域?qū)⒊蔀椴①徶亟M的熱點？ 

　　華商數(shù)字經(jīng)濟混合基金經(jīng)理劉力：本輪并購重組，政策引導(dǎo)的重點方向既包括支持新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)的縱向整合，也包括支持傳統(tǒng)行業(yè)的橫向并購。其中“硬科技”并購重組尤為活躍，“科創(chuàng)板八條”和“并購六條”先后出臺，進一步引導(dǎo)資源要素向新質(zhì)生產(chǎn)力方向集聚，鼓勵符合條件的上市公司通過并購重組做大做強。 

　　《中國基金報》：您認為，未來并購重組市場將如何發(fā)展？并購重組中可能出現(xiàn)的哪些新趨勢或新模式？ 

　　華商數(shù)字經(jīng)濟混合基金經(jīng)理劉力：預(yù)計未來并購重組市場在政策的支持下或?qū)⒊掷m(xù)活躍，科技行業(yè)的并購活動可能成為常態(tài)，央國企重組以及跨行業(yè)并購也或?qū)⒆兊酶�加頻繁。 

　　《中國基金報》：在并購重組推進的過程中也可能引發(fā)各類風(fēng)險。具體有哪些風(fēng)險和不確定性需要關(guān)注？ 

　　華商數(shù)字經(jīng)濟混合基金經(jīng)理劉力：并購重組在助力企業(yè)外延擴張的同時也需注意一些風(fēng)險，比如：企業(yè)脫離主業(yè)導(dǎo)致的經(jīng)營風(fēng)險和監(jiān)管風(fēng)險、企業(yè)過度融資與經(jīng)營投機化的風(fēng)險、并購競買方面臨收購標(biāo)的經(jīng)營不善導(dǎo)致的商譽減值風(fēng)險等。因此監(jiān)管層在鼓勵上市公司規(guī)范、有效實施高質(zhì)量并購重組的同時，也會引導(dǎo)上市公司在并購重組中樹立正確的發(fā)展觀和風(fēng)險意識。 

　　風(fēng)險提示：以上不代表投資建議�；�金經(jīng)理關(guān)注領(lǐng)域僅代表基金經(jīng)理作出的判斷，可能隨市場情況調(diào)整，不代表基金的實際投向，具體投資策略和投資標(biāo)的詳見基金法律文件。市場有風(fēng)險，基金投資需謹慎。