近期，短債基金成為了市場的“新寵”，據(jù)萬得數(shù)據(jù)，截至今年上半年，市場總規(guī)模已達(dá)到1.49萬億元。短債基金究竟有何魅力，能讓投資者如此喜愛？ 

　　短債基金，以其風(fēng)險相對較低、流動性相對較好、收益相對較穩(wěn)定的特點著稱，被譽為投資界的"三好學(xué)生"。事實果真如此么？ 

　　讓我們用數(shù)據(jù)來證明。截至2024年8月30日，中證短債近3年平均年化收益率2.56%，而同期滬深300指數(shù)的平均年化收益率為-11.02%。從風(fēng)險的角度看，中證短債近3年最大回撤-0.16%，最大回撤恢復(fù)時間13天；而同期，中證中期綜合債指數(shù)及中證10年國債指數(shù)，最大回撤恢復(fù)時間分別為72天和95天（具體數(shù)據(jù)詳見下表）。

　　數(shù)據(jù)說明：來自萬得信息 

　　由此可見，短債基金相對股票資產(chǎn)及中長債資產(chǎn)來說，從收益率及回撤表現(xiàn)來看都有較出色的表現(xiàn)，提供了相對較低的波動性和穩(wěn)健的收益，體驗感相對較好，使其成為投資者資產(chǎn)配置中一個受歡迎的選擇。 

　　短債基金之所以表現(xiàn)出眾，與其投資標(biāo)的密切相關(guān)。通常短債是指剩余期限不超過397天（含）的債券資產(chǎn)，主要包括利率債（國債、政策性金融債、央行票據(jù)等）和信用債（企業(yè)債、公司債、中期票據(jù)、短期融資券、超短期融資券等）。 

　　以華商瑞豐短債債券基金為例，基金半年報顯示其主要以中短期高等級信用債、商業(yè)銀行金融債和利率債作為主要配置資產(chǎn)�；�金經(jīng)理杜磊運用“三角平衡”理論框架，盡量在流動性、規(guī)模和收益中尋求相對的平衡。如他通過積極優(yōu)化組合配置節(jié)奏，靈活調(diào)整各類資產(chǎn)的比例和久期，穩(wěn)健參與波段交易增厚收益，實現(xiàn)了組合的流動性安全和凈值增長。華商瑞豐短債債券A，過去3年凈值增長率達(dá)9.45%（同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率7.81%），過去1年凈值增長率達(dá)3.37%（同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率2.50%）。（數(shù)據(jù)截至2024.06.30，來自基金定期報告）

　　面對近期債市的起伏，投資者不禁要問：這是市場“倒車接人”，還是給我們上了“投資新的一課”？債基還值得托付么？ 

　　華商瑞豐短債債券基金經(jīng)理杜磊認(rèn)為，展望下半年，貨幣政策還會保持積極穩(wěn)健，央行仍有較多的政策空間對沖供給，財政政策大概率更加積極。但地產(chǎn)失速帶來的經(jīng)濟(jì)下滑在短時間內(nèi)難以用其他行業(yè)來彌補，債券收益率曲線已經(jīng)逼近歷史極低水平，票息的保護(hù)已初現(xiàn)疲態(tài)，在享受了上半年債券市場牛市的情況下，繼續(xù)博弈長端資產(chǎn)的動力缺乏穩(wěn)定的支撐，中短久期投資組合相對仍有較好的配置價值。 

　　在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，低利率市場和股市波動或成常態(tài)。短債基金以其風(fēng)險相對較低、流動性相對較好、收益相對較穩(wěn)定的特點，成為資金的新寵。它既可以是保守型投資者的“閑錢理財plus”，也可以是穩(wěn)健型投資者的“資產(chǎn)壓艙石”，又可以是積極的股票投資者在股債蹺蹺板效應(yīng)下的“資金避風(fēng)港”。 

　　華商基金閑錢理財家族，涵蓋了貨幣基金、同業(yè)存單基金、短債基金、利率債基金等閑錢理財產(chǎn)品，力爭助您閑錢不閑置，是您穩(wěn)中求進(jìn)的好選擇！

　　數(shù)據(jù)說明：①基金經(jīng)理關(guān)注領(lǐng)域僅代表基金經(jīng)理作出的判斷，可能隨市場情況調(diào)整，不代表基金的實際投向，具體投資策略和投資標(biāo)的詳見基金法律文件。②截至2024.06.30，杜磊具有12.6年證券從業(yè)經(jīng)歷（其中4.3年證券交易經(jīng)歷，0.8年證券研究經(jīng)歷，6.3年證券投資經(jīng)歷）。杜磊歷任基金——華商現(xiàn)金增利貨幣2023.03.08至今，華商瑞豐短債債券2023.03.08至今，華商鴻裕利率債債券2023.11.16至今，華商中證同業(yè)存單AAA指數(shù)7天持有2024.03.01至今，華商鴻信純債債券2024.08.07至今。③華商瑞豐短債債券成立于2019.05.24，業(yè)績比較基準(zhǔn)：中債綜合財富（1年以下）指數(shù)收益率，定期報告數(shù)據(jù)顯示，A/C份額2019-2023各年度表現(xiàn)分別為1.98%/1.76%、2.53%/2.11%、3.13%/2.71%、2.34%/1.92%、3.18%/2.85%，同期各年度業(yè)績比較基準(zhǔn)表現(xiàn)分別為2.00%、2.48%、2.85%、2.34%、2.64%；基金C類份額近3年、近1年凈值增長率分別為8.32%、3.14%�；�金近5年基金經(jīng)理變更情況：張永志2019.05.24管理至2019.08.23，胡中原2019.06.05管理至2023.03.14，杜磊2023.03.08管理至今，最新基金份額凈值詳見華商基金官網(wǎng)。 

　　　　風(fēng)險提示：以上內(nèi)容不代表投資建議，市場有風(fēng)險，基金投資需謹(jǐn)慎。購買貨幣市場基金并不等于將資金作為存款存放在銀行或者存款類金融機(jī)構(gòu)，基金管理人不保證基金一定盈利，也不保證最低收益�；�金設(shè)置最短持有期限的，最短持有期限內(nèi)基金份額持有人不能就該基金份額提出贖回申請，對基金份額持有人存在流動性風(fēng)險。本基金管理人承諾以誠實信用、恪盡職守、謹(jǐn)慎勤勉的態(tài)度管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益，基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金經(jīng)理以往的業(yè)績不構(gòu)成新發(fā)基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。投資者購買基金時，請認(rèn)真閱讀基金合同、招募說明書、基金產(chǎn)品資料概要等基金法律文件。敬請投資者選擇符合風(fēng)險承受能力、投資目標(biāo)的產(chǎn)品。