金融租賃——這一相對“小眾”的非銀行業(yè)發(fā)揮著“大作用”，飛機(jī)、船舶、車輛、光伏設(shè)備、膠印機(jī)……這些大物件背后都能看到它的身影。金融租賃公司根據(jù)相關(guān)企業(yè)現(xiàn)金流、經(jīng)營情況等為其提供個(gè)性化融資服務(wù)，避免企業(yè)因一次性購置重資產(chǎn)而形成巨大的籌資壓力及大額資金被占用等情況。

　　然而，受部分行業(yè)波動(dòng)加劇等因素影響，金融租賃公司當(dāng)下面臨著企業(yè)租賃需求減弱、業(yè)務(wù)拓展承壓、風(fēng)控壓力加大等問題，低頻、非場景化、偏向于交易性服務(wù)的商業(yè)模式缺陷，疊加銀行業(yè)務(wù)持續(xù)延伸、市場玩家愈發(fā)多元、監(jiān)管政策不斷趨嚴(yán)等因素，均讓金融租賃行業(yè)的轉(zhuǎn)型迫在眉睫。

　　如何摒棄“類信貸”經(jīng)營理念，突出“融物”特色功能，真正發(fā)揮與銀行信貸產(chǎn)品“錯(cuò)位”“補(bǔ)位”作用是金融租賃行業(yè)面臨的重要課題。中國證券報(bào)記者日前跟隨中國銀行業(yè)協(xié)會(huì)走訪上海、江蘇等地多家金融租賃公司，破解它們“二次創(chuàng)業(yè)”的成功密碼。

　　聚焦設(shè)備融資之困

　　“很多企業(yè)的發(fā)展依賴設(shè)備。相較于商業(yè)銀行，我們的優(yōu)勢在于相對靈活的融資方式、對設(shè)備的專業(yè)評估，以及可提供設(shè)備維護(hù)、回收、處置等一系列服務(wù)�！闭劶靶袠I(yè)特色，一位在金融租賃領(lǐng)域深耕十余年的人士告訴記者。

　　中國銀行業(yè)協(xié)會(huì)金融租賃辦副主任王陽向記者表示，金融租賃公司開展的融資租賃業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)銀行信貸業(yè)務(wù)形成差異互補(bǔ)。商業(yè)銀行一般提供的是信用貸款和房產(chǎn)抵押貸款，其特點(diǎn)是利率低、期限短。金融租賃公司提供的融資服務(wù)以設(shè)備為載體，期限長、還款方式靈活，能夠匹配企業(yè)不同時(shí)期的現(xiàn)金流。

　　走進(jìn)南京迅馳彩色印刷有限公司，記者便被眼前印刷工人嫻熟操作機(jī)器設(shè)備加工制作教科書、時(shí)尚雜志等各類精美印刷產(chǎn)品的景象所吸引。“印刷行業(yè)高度依賴設(shè)備，有了好的設(shè)備就能做很多事情。設(shè)備若能更新升級(jí)，業(yè)務(wù)自然會(huì)更上一層樓�！痹摴�司負(fù)責(zé)人楊衛(wèi)告訴記者，隨著訂單量愈來愈大，公司原有膠印機(jī)暴露出流程繁瑣、印刷成本較高等問題，限制了訂單承接范圍，他們便有了通過采購新設(shè)備來提高生產(chǎn)質(zhì)量和效率的想法�！皩ξ覀儊碚f，最大的支出就是購買設(shè)備，去年投了2000多萬元更新了一批設(shè)備，后期會(huì)繼續(xù)購置新設(shè)備推動(dòng)公司向智能化、數(shù)字化方向發(fā)展�！睏钚l(wèi)說。

　　受市場波動(dòng)影響，迅馳彩印的現(xiàn)金流一度緊張，購置設(shè)備的資金缺口較大。楊衛(wèi)考慮向銀行抵押原有設(shè)備來獲取資金卻碰了壁�！般y行認(rèn)房產(chǎn)，但不認(rèn)設(shè)備，并不了解印刷設(shè)備的真實(shí)價(jià)值。抵押一臺(tái)價(jià)值1000萬元的設(shè)備，銀行可能只會(huì)放貸200萬元�！睏钚l(wèi)表示，彼時(shí)，江蘇金租工作人員憑借多年積累的服務(wù)印刷行業(yè)的金融經(jīng)驗(yàn)，前后提供了2000余萬元支持迅馳彩印購置新設(shè)備。

　　江蘇金租高端裝備事業(yè)部副總經(jīng)理牛長健告訴記者，金融租賃公司控制風(fēng)險(xiǎn)的核心在于深度滲透細(xì)分行業(yè)，根據(jù)專業(yè)能力準(zhǔn)確識(shí)別企業(yè)設(shè)備價(jià)值�！耙阅z印機(jī)為例，這類設(shè)備非常保值，像迅馳彩印淘汰的上一代膠印機(jī)，買的時(shí)候價(jià)格為每臺(tái)680萬元，用了10年后仍能以280萬元的價(jià)格賣出去。即使出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，我們也能通過處置設(shè)備來減少損失�！�

　　“印刷行業(yè)大多是小微民營企業(yè)，遍布全國各地，存在金融供給不足的問題，不少企業(yè)沒有自己的廠房，所以此前銀行對該行業(yè)開展的業(yè)務(wù)較少。在印刷行業(yè)數(shù)十年的發(fā)展中，金融租賃公司起到了非常重要的作用�！迸ｉL健表示，金融租賃公司可充分發(fā)揮“融資+融物”特點(diǎn)，根據(jù)企業(yè)的營收情況、設(shè)備價(jià)值、現(xiàn)金流等為其量身定制融資方案，解決客戶設(shè)備融資之困。

　　護(hù)航“國之重器”

　　說到金融租賃的特色業(yè)務(wù)，就繞不開航空租賃及航運(yùn)租賃。

　　“金融租賃公司‘融資+融物’的經(jīng)營模式與航空業(yè)及航運(yùn)業(yè)的資金需求高度適配�！睒I(yè)內(nèi)人士告訴記者，將一次性大額支出轉(zhuǎn)換為每期租金支付，能夠平滑資金流出規(guī)模，公司可利用釋放出的資金拓展其他業(yè)務(wù)。租期結(jié)束后，航空公司和船舶運(yùn)營方可以直接歸還資產(chǎn)，免去了處置老舊資產(chǎn)的壓力，同時(shí)基于行業(yè)周期變化與技術(shù)升級(jí)需要，可在更短的時(shí)間內(nèi)以更低成本調(diào)整資產(chǎn)規(guī)模和組合配置，提升運(yùn)營效率和市場競爭力。

　　由于航空租賃及航運(yùn)租賃行業(yè)進(jìn)入壁壘高且業(yè)務(wù)流程復(fù)雜，對租賃公司的資本實(shí)力、融資能力、“產(chǎn)業(yè)智識(shí)”能力、管理能力和人才隊(duì)伍等方面均提出較高要求。擁有雄厚資金的銀行系金融租賃公司則在航空租賃與航運(yùn)租賃領(lǐng)域占據(jù)著主導(dǎo)地位。以交銀金租為例，該公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前公司擁有和管理機(jī)隊(duì)規(guī)模超300架，航空資產(chǎn)規(guī)模超過1000億元；持有船舶超470艘，航運(yùn)租賃資產(chǎn)近1500億元，是全球最大的金融船東。

　　300余架飛機(jī)、470余艘船舶……如此多的重資產(chǎn)，金融租賃公司如何確保資產(chǎn)安全？看到記者滿臉的疑惑，交銀金租工作人員一邊操作界面，一邊講解該公司自主研發(fā)的飛機(jī)船舶資產(chǎn)監(jiān)控系統(tǒng)“機(jī)船管家”。

　　“在系統(tǒng)界面上點(diǎn)擊任何一架飛機(jī)或一艘船舶，就能看到其當(dāng)前位置、航跡、目的地等信息�！苯汇y金租工作人員告訴記者，“機(jī)船管家”會(huì)自動(dòng)分析飛機(jī)、船舶營運(yùn)數(shù)據(jù)，既有助于準(zhǔn)確判斷租賃物狀態(tài)和價(jià)值，也有助于了解承租人經(jīng)營情況，完善客戶畫像，把握客戶風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)飛機(jī)、船舶駛?cè)敫唢L(fēng)險(xiǎn)區(qū)域，“機(jī)船管家”會(huì)自動(dòng)預(yù)警，幫助公司第一時(shí)間采取風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施，切實(shí)保障資產(chǎn)安全。

　　看到國產(chǎn)大飛機(jī)飛向海外或許是每一位航空人的愿景。交銀金租相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，2022年11月，交銀金租通過全球布局，與中國商飛公司簽署《50架C919和10架ARJ21飛機(jī)購買意向書》，為C919提供了首個(gè)海外租賃平臺(tái)簽約訂單。

　　從支持國產(chǎn)飛機(jī)和船舶銷售，到支持國產(chǎn)飛機(jī)和船舶“走出去”，金融租賃已深度融入相關(guān)產(chǎn)業(yè)，成為國產(chǎn)大飛機(jī)與船舶產(chǎn)業(yè)生態(tài)里的重要成員。中國商飛公司相關(guān)負(fù)責(zé)人日前表示，中國商用飛機(jī)規(guī)�；�、產(chǎn)業(yè)化發(fā)展已到下半場，除了要繼續(xù)苦練內(nèi)功外，還需要依靠像金融租賃公司這樣的產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵參與者，共同推動(dòng)大飛機(jī)事業(yè)發(fā)展。

　　將業(yè)務(wù)嵌入產(chǎn)業(yè)鏈

　　“任何行業(yè)發(fā)展都有周期性，市場進(jìn)入新的發(fā)展階段，企業(yè)能否抓住機(jī)遇是關(guān)鍵。以飛機(jī)租賃為例，這項(xiàng)業(yè)務(wù)金額大、周期長，匯率風(fēng)險(xiǎn)、稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等都會(huì)直接影響飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)的盈利情況�！比A東地區(qū)某金融租賃公司相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，在上一個(gè)航空需求增長期，不少金融租賃公司入局該領(lǐng)域。從2014年到2016年，國內(nèi)能夠開展飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)的金融租賃公司數(shù)量翻了一番。

　　但當(dāng)越來越多的玩家入局后，行業(yè)競爭愈發(fā)激烈，飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)收益率持續(xù)被壓縮�！拔覈�飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)經(jīng)歷了高速發(fā)展時(shí)期，現(xiàn)在增速明顯放緩，市場進(jìn)入新的發(fā)展階段。國內(nèi)金融租賃公司擁有的儲(chǔ)備訂單較少，能在2030年前交付的飛機(jī)數(shù)量有限，與此相悖的是一個(gè)處在擴(kuò)張周期的航空市場，未來可能沒有足夠的飛機(jī)投放到繁榮的市場中�！鄙鲜鋈A東地區(qū)某金融租賃公司人士表示，飛機(jī)租賃行業(yè)涌入了眾多參與者，包括私募股權(quán)投資基金在內(nèi)的機(jī)構(gòu)陸續(xù)出現(xiàn)，導(dǎo)致行業(yè)競爭加劇。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前金融租賃公司普遍面臨資產(chǎn)荒難題，短期或許可以用利潤換規(guī)模，但長期來看，行業(yè)如果只關(guān)注傳統(tǒng)業(yè)務(wù)將會(huì)走入困局。事實(shí)上，包括商業(yè)銀行在內(nèi)的其他金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)不斷延伸，已給金融租賃行業(yè)帶來了一定影響。金融租賃公司的資金往往來源于銀行，其成本高于銀行資金，且金融租賃公司提供的產(chǎn)品相對單一，因而在與銀行競爭時(shí)并不具備優(yōu)勢。如何在同質(zhì)化競爭中破局，擺脫以往依賴的“類信貸”經(jīng)營模式是金融租賃行業(yè)求解的難題。

　　2023年，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)金融租賃公司規(guī)范經(jīng)營和合規(guī)管理的通知》提出，金融租賃公司應(yīng)當(dāng)突出金融租賃特色，回歸以融資和融物相結(jié)合的經(jīng)營模式；轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念和發(fā)展方式，優(yōu)化租賃業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，逐步提升直接租賃業(yè)務(wù)能力，加強(qiáng)新增業(yè)務(wù)中售后回租業(yè)務(wù)的限額管理；力爭在2026年實(shí)現(xiàn)年度新增直租業(yè)務(wù)占比不低于50%的目標(biāo)。

　　“金融租賃行業(yè)監(jiān)管政策導(dǎo)向更加明確，旨在引導(dǎo)行業(yè)聚焦租賃本源，堅(jiān)守功能定位，推動(dòng)行業(yè)進(jìn)一步貫徹落實(shí)‘真做租賃’和‘做真租賃’的使命任務(wù)。金融租賃公司正努力找準(zhǔn)市場定位，實(shí)現(xiàn)差異化發(fā)展，提升業(yè)務(wù)合規(guī)性和穩(wěn)健性。加快推動(dòng)直租業(yè)務(wù)發(fā)展，業(yè)務(wù)邏輯從‘類信貸’向‘買設(shè)備’轉(zhuǎn)變�！薄吨袊�金融租賃行業(yè)發(fā)展報(bào)告（2024）》如是表述。

　　在此次調(diào)研過程中，多家金融租賃公司負(fù)責(zé)人提到了“二次創(chuàng)業(yè)”的話題。與產(chǎn)業(yè)深度融合，將金融業(yè)務(wù)嵌入產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈、價(jià)值鏈中，積極響應(yīng)生產(chǎn)、流通、消費(fèi)等“全環(huán)節(jié)”“全場景”的服務(wù)需求，充分發(fā)揮自身專業(yè)能力是多家金融租賃公司在走出差異化發(fā)展路徑方面給出的答案。

　　江蘇金租黨委書記、董事長熊先根告訴記者：“公司正縱向圍繞用戶、經(jīng)銷商、廠商開展綜合金融服務(wù)，橫向圍繞‘設(shè)備全生命周期’，提供維護(hù)、保養(yǎng)、升級(jí)、更新、換新等一攬子方案，實(shí)現(xiàn)與產(chǎn)業(yè)的深度融合。此外，從產(chǎn)品服務(wù)走向平臺(tái)生態(tài)也是重要的轉(zhuǎn)型方向。金融租賃公司可以利用行業(yè)、客群的細(xì)分優(yōu)勢，尋找場景入口，在垂直領(lǐng)域打造平臺(tái)，自建‘小生態(tài)’”。